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QE退出擔憂升溫 美股或進入調整
2013年6月13日 14:23  智信中國低碳投資  www.dxmwxb.live  來源: 智信中國低碳投資 郭信麟

上周,美股市場失去了往日強健的風采呈現大幅調整,在聯儲局表示今后將依靠數據結果來制定寬松措施方案之后,良好的經濟數據結果令市場對寬松措施即將退出的擔憂極大的提升。歐元區目前整體的失業率水平都比較高,這對歐元區經濟的復蘇造成一定的影響。美國政府未來對待寬松政策的態度在一定程度上決定了美國經濟未來的發展趨勢,但鑒于當前市場狀態,如果不能有效的找到更好的替代措施來抵御寬松退出造成的影響,那么對于市場信心和短期的經濟提振而言都將受損。美三大股指上周表現疲軟,道指累計下跌1.2%,納指和標普分別下跌0.1%和1.1%。而本月道瓊斯指數累計上漲1.9%,標普500指數上漲2.1%,納斯達克指數上漲3.8%。

美元繼續向下至83水平后企穩,良好的經濟數據反映出當前美國經濟的增長狀態良好,但在美聯儲一旦縮減或退出寬松之后,美國經濟是否會受到較大的影響,從而令美元在國際匯市上的競爭力降低。從市場期待的角度來看,若歐洲央行此次決議推出更進一步的措施來促進歐元區經濟的復蘇,且幫助歐元區周邊國家降低融資成本。市場將會備受鼓舞,歐元可能在短暫下行后受到買方追捧,對美元必然會形成壓力。

歐元區當前經濟狀況還是沒有明顯的改善。歐盟統計局5月31日發布數據顯示,歐元區4月份的整體失業率達到了12.2%。如此高企的失業率最終只能讓整個歐元區的經濟復蘇不斷放緩。過度的緊縮政策導致了市場的逆反與對抗,而且也加重了各國之間的矛盾,雖然由于財政方面需要依靠緊縮來完成穩定,但在某些時期或許應當適可而止。各國之間的矛盾是造成經濟復蘇受挫的另一因素,而且還造成了歐元區的政治動蕩,只有在盡快的解決這些源問題之后,或許歐洲經濟才能有更樂觀的前景。歐盟5月29日同意放寬多個國家達到赤字目標的期限。這將是歐盟迄今為止釋放出的最為清晰的信號,即將逐步調整以財政緊縮為核心的歐債危機應對方案,轉而推行更廣泛的改革,關注經濟增長。

美聯儲高官上周發表的講話當中提及了未來的政策方向,但結果并不理想,而且給市場造成的擔憂更大,依靠數據說話,根據數據結果來制定未來的貨幣政策在這個時候或許并不明智。雖說一直推行的量化寬松對經濟的提振效應大不如前,也是時候需要有新的刺激政策出臺,但依靠數據來進行政策的制定還是會帶有太大的不確定性,似乎并不利于今后市場的穩定以及經濟的發展。從當前美國經濟的運行狀況來看,增長趨勢表面上看來還是樂觀,投資者對于未來的發展也抱有較正面的憧憬,但這些都是基于對寬松措施持續或加力的預期,而數據方面也會表現不錯。只不過數據所反映出來的狀況具有一定的延遲性,一旦根據數據說話,結果也許會造成市場更多的混亂狀態出現,從而導致整個經濟增長陷入新一輪的停滯。上周五,美三大股指均出現大幅下跌,主因則是數據結果理想造成投資者預期寬松措施將會很快逐步停止,一旦美聯儲堅持這一原則,或許后期股市的調整還是會繼續。

本周接下來最令市場期待的還是澳洲聯儲、英國央行和歐洲央行將先后公布利率決議,此外,每月一次的美國非農數據也將于周五公布,對投資者的情緒及市場走勢的影響必然也不會小。

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